L'investissement dans les clubs de football cotés en bourse suscite un intérêt croissant, mais également des interrogations quant à leur performance et leur valeur réelle. Cet article se propose d'examiner en détail les tenants et aboutissants de cette forme d'investissement, en analysant les performances boursières de certains clubs emblématiques, leurs valorisations, ainsi que les avantages et les inconvénients potentiels pour les investisseurs.
Performances boursières mitigées des clubs de football
Ces dernières années, les grands clubs de football n’ont pas brillé en bourse. Manchester United, coté à la Bourse de New York, a vu le cours de son action divisé par deux depuis le pic majeur de 2018. La Juventus de Turin a fondu de près de 75% sur la période. Quant au club Borussia Dortmund, coté à Francfort, sa valeur a chuté d’environ 60% dans l’intervalle. Plus proche de nous, OL Groupe (Olympique lyonnais) a connu une véritable descente aux enfers depuis ses débuts en Bourse en 2007.
Ces contre-performances boursières peuvent s'expliquer par divers facteurs, tels que les résultats sportifs des clubs, les fluctuations des revenus (droits de télévision, sponsoring, billetterie), les dépenses liées aux transferts de joueurs, ou encore les changements de direction et de stratégie.
Valorisation élevée des actions des clubs de football
Malgré des parcours en Bourse peu enviables, les actions des clubs de football restent chères, si on en croit leur ratio de capitalisation boursière rapportée aux profits attendus (ratio dit de PER, traditionnelle jauge pour juger si une action est bon marché ou pas). Par exemple, Manchester United “a un PER de 94 fois les bénéfices” estimés, relève David Derhy, analyste de marchés chez eToro.
Un PER élevé signifie que les investisseurs sont prêts à payer une prime importante pour acquérir les actions du club, en anticipant une forte croissance future des bénéfices. Cependant, un PER trop élevé peut également signaler une surévaluation du titre, et donc un risque de correction à la baisse.
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Avantages potentiels pour les investisseurs
Bien que les actions des clubs de football puissent paraître chères, elles présentent certains avantages pour les investisseurs. Elles ont l’avantage d’afficher une volatilité plus faible que celle des indices de référence. Cela signifie qu’elles tendent à bien moins baisser que les indices actions, en cas de choc sur les marchés.
Ainsi, “si vous êtes fervent supporter d’un club de foot et que vous souhaitez absolument détenir ses actions, elles pourraient mieux performer que les actions plus volatiles si le marché baissier devait se maintenir en raison de l’inflation élevée et de la crise en Ukraine”, fait valoir l’analyste.
Cette faible volatilité peut s'expliquer par la base d'actionnaires fidèles et passionnés que représentent les supporters des clubs. Ces derniers sont moins susceptibles de vendre leurs actions en cas de turbulences boursières, ce qui contribue à stabiliser le cours.
Facteurs clés à considérer avant d'investir
Avant d'investir dans un club de football coté en bourse, il est essentiel de prendre en compte plusieurs facteurs clés :
- Les performances sportives du club : Les résultats sportifs ont un impact direct sur les revenus du club (droits de télévision, billetterie, sponsoring) et sur sa valorisation boursière.
- La gestion financière du club : Il est important d'analyser la santé financière du club, son niveau d'endettement, sa capacité à générer des bénéfices, et la qualité de sa gestion.
- La stratégie de développement du club : Il convient d'examiner la stratégie du club en matière de recrutement de joueurs, de développement de son stade, de diversification de ses revenus, et de conquête de nouveaux marchés.
- L'environnement réglementaire : Les clubs de football sont soumis à des réglementations spécifiques, notamment en matière de fair-play financier, qui peuvent avoir un impact sur leur capacité à investir et à se développer.
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